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库存之“惑”救场 铜市能否突出重围

作者:乐鱼官网入口 时间:2022-06-12 02:08
本文摘要:在供求矛盾引人注目的当下,中国国储局收铜和再次大涨的现货升水为铜价声浪获取了绝佳时机,但面临全球经济不振和美元强势的夹攻,铜市知道能突出重围么?在油价因供应不足而体操,金价因QE3落幕而下跌之后,同为大宗商品领军人物的铜却有如历经沧桑的老者一般一直按照既有的步调较慢前进。在7月初看清四个半月高位以来,伦铜就在全球经济前景不振和美元强势的威逼下,持续下降。直到10月中旬,这一状况都并未获得明显改善,尽管此时美元指数已消息传递了半个月。

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在供求矛盾引人注目的当下,中国国储局收铜和再次大涨的现货升水为铜价声浪获取了绝佳时机,但面临全球经济不振和美元强势的夹攻,铜市知道能突出重围么?在油价因供应不足而体操,金价因QE3落幕而下跌之后,同为大宗商品领军人物的铜却有如历经沧桑的老者一般一直按照既有的步调较慢前进。在7月初看清四个半月高位以来,伦铜就在全球经济前景不振和美元强势的威逼下,持续下降。直到10月中旬,这一状况都并未获得明显改善,尽管此时美元指数已消息传递了半个月。就在此时,曾在四、五月间给与铜价强力承托的现货再度使出相救。

LME现货升势近日重现大上涨,累计10月31日,LME现货铜对三个月期铜价升水约66.5美元,尽管较5月末看清的101美元纪录高位相去甚远,但仍为铜价声浪获取了动力。而在现货升水大幅度攀升的背后,再度隐现国储局收铜和库存大幅度增加的身影。伦敦金属交易所(LME)发布的数据表明,累计11月3日,LME铜库存为162,100吨,较年初的365,700吨增加了55.67%。

而上海期货交易所库存也较3月14日的213297吨下降了逾50%。尽管由于铜市不存在大量的隐性库存,显性库存的大量增加也不足以恳求备受利空因素环绕着的铜价。此外,近日有报导称之为,多达一半的伦敦金属交易所(LME)铜库存目前都掌控在一位买家手中,上个月,这位买家最多时甚至持有人90%的LME登记仓库中的现货铜,相等于14万吨。据LME近期数据,截至上周三(10月22日),这位买家仍持有人50%-80%的LME铜库存。

这意味著该买家可以通过掌控铜现货供应而随时拉升价格,主导市场逾三个月的空头氛围因此获得很大的减轻。同时,市场传闻,仍然秘而不宣的中国铜收储再度启动。尽管并未获得官方的证实,但目前市场普遍认为,中国国储局本季购入了规模有可能多达3-4月购入的20-30万吨的铜。

目前,铜价相似国储局前次出售时的价格。国储局再度收储在一定程度上减轻了铜市市场需求不振的燃眉之急,而秘鲁和印尼两大铜矿的大罢工则从供应层面给与铜价承托。

10月24日,秘鲁仅次于铜矿Antamina的工会领导人宣告,自11月10日起工人将无限期大罢工,大罢工将造成该矿每月大约3万吨的生产能力投产。此后旋即,自由港迈克墨伦公司旗下的印尼Grasberg铜矿也宣告于11月6日至12月6日举办大罢工。两大铜矿的大罢工引起的供应担忧令其铜价在上周升到逾一个月高位。尽管今年的大部分时间里,铜市的供应都正处于凸平衡状态,但随着产量的大大减少和主要经济体市场需求的弱化,供过于求之声不绝于耳。

供需两端压力的减轻令其绷紧神经的铜市多头宽舒了一口气。美联储将要转入升息周期,日本央行却车祸不断扩大QQE,而欧洲央行仍然在否全面严格的问题上纠葛,主要经济体的货币政策和经济前景,在未来一段时间将之后主导铜市。

但,当QE3已是回忆,大宗商品的金融属性渐渐被巩固,“库存之微”未来将沦为铜市的“常客”。


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